汇丰9月PMI终值小幅下调至50.2，与8月持平。产出和新订单较初值有所下调，但处于扩张区间内，就业和价格指数略有上浮，但仍位于下降通道中。新出口订单升至2010年3月以来最高点，显示外部需求回暖。然而，经济复苏缓步不前，房地产，月度经济数据均显示内需不振。我们拭目以待出台进一步的宽松政策。 展开全文 PPI连续3年为负，GDP 平减指数大幅回落至历史低点，CPI低于预期，设备利用率远低于正常水平，库存高企，这些都是经济出现产出负缺口的典型症状，足于说明经济处于潜在增长率之下。至于就业，谁能说清楚？货币财政短期政策的本分就是调节总需求使其尽量接近供给能力决定的潜在增长率。 7月信贷数据跳水，权威解释主要是季节因素，一切正常。8月PMI初值大跌，又说可能不准。8月工业增加值跌至5年来低点，投资和消费也回落，还说是稳中有进，一切正常。无论如何，都一切正常，忽视实体经济2012年以来的通缩性持续放缓的趋势，不坦率面对问题，如何能及时解决问题? “改革开放带来了经济快速发展，但同时也使腐败这股风来得更猛，要刹住这股风，我们必须一手抓改革开放，一手抓惩治腐败，这两件事结合起来，对照起来，就可以使我们的政策更加明朗，更能获得人心。” 邓小平 //@华为中国区 : 在完成沪杭、京津、福厦、厦深、胶济等高铁路段的4G建设后，目前华为正在全力配合中国移动进行京沪高铁（华为承建超过95％）和京广高铁（已决策部分华为承建100％）的4G全线贯通部署和优化工作，预计10月份京沪高铁将全面完成4G覆盖。 时速超过300km/h的4G高速铁路覆盖一直是业界难题，华为凭借领先的解决方案和出色的现网表现，为中国移动推出了系列量身定制的4G高铁创新方案，在中国移动已决策建设超过1.2万公里高铁4G覆盖中，承建了全国20多个省市在内超过1.1万公里的4G覆盖线路，总体占比92%，打造出优异的高铁精品4G体验。 展开全文 7月工业增加值同比略回落至9%，环比亦放慢。铁路、机械设备等制造业生产加快。固定资产投资单月增速放缓2.3个百分点至15.6%。基建投资仍平稳（21.6%vs22.4%），制造业和房地产投资继续减速。消费波澜不惊。外需有所改善，房地产投资趋稳，新开工项目计划投资加快，未来稳投资稳增长仍赖政策保持力度。 展开全文 7月汇丰服务业PMI降至有数据以来的最低点50。新增和在手业务双回落，前者为08年11月以来低点，后者为12年11月以来新低。官方非制造业PMI也录得半年来低点54.2。房地产市场走弱，销售及相关服务业下滑是主因。分项指数中就业和经营预期仍保持平稳。下半年微刺激政策宜保持力度以对冲房地产回落压力。 展开全文 经济学家黄有光：对于中国经济学界，第一要务，并不是理论创新，而是先精读正统经济学， 掌握好它，把它用于解释现实世界，提出合适的政策建议。在这过程中，发现正统经济学有不足够的地方、不全面的地方、不适合于中国的地方、甚至可能有误导性的地方，再去补充、改进与创新。 韩日台是二战以来沿着追赶性发展路径跨越中等收入陷阱的极少数的成功者。我们目前所处的发展阶段，无论是从城市化进程还是和世界技术前沿国家的收入差距角度来看，约相当于60年初的日本和80年代中的韩国，他们在此之后20年的发展经验值得学习。当然，国情和时代不同，要活学活用。 5月汇丰制造业PMI初值回升至五个月高点49.7（4月48.1）。新订单回到50以上，新出口订单为10年11月以来高点。购入及产出价格指数双回升。经济企稳，显示前期包括降低融资成本在内的稳增长政策初步见效。就业指数继续下滑。外需回暖可持续性有待观察，加之房地产市场下行风险有所加大，稳增长仍应继续。 展开全文 摘录：在李玲看来，中国赶上了前所未有的发展机遇。… 机遇目前，最大的风险在于中国顽固的习惯势力。 “凡是西方的都是对的，凡是市场的都是对的，已经变成新‘两个凡是’了。”如果在上世纪80年代，中国需要一场市场的启蒙，现在则需要另一场新的启蒙。 【北大教授李玲：中国医改闹过不少国际笑话】医改十年，且争议且前行。作为政府主导医改模式坚定支持者，北大教授李玲主张医疗卫生的定位是公益事业，“稍微有点良心的人，都不应该把医疗作为一个赚钱行业”。李玲直言由于国内经济界“唯市场派”影响，中国医改闹过不少国际笑话。🔗 网页链接 4月汇丰服务业PMI略放缓至51.4（3月51.9）1）新订单微升，4月51.4 vs 3月51.3 2）预期指数回落至七个月低点60.7（3月63.1）3）就业指数扩张幅度收窄，4月50.3 vs 51.7。官方非制造业PMI从54.5反弹至4月的54.8。新订单、经营预期指数基本与3月持平，就业指数回落至50.2。服务业增速放慢但仍保持平稳。 展开全文 汇丰中国制造业PMI低位趋稳，4月48.1，略高于3月的48。1）外需走弱，内需趋稳，总体新订单指数回升至47.4，降幅收窄；2）增长动力指标有所回升（4月-3.3,3月-4.5）；3）就业指数下滑至47.9，产能利用率略升。受需求疲弱影响，制造业活动继续承压。企业去库存仍在继续，政策层面稳增长政策努力仍应持续 展开全文 2012年香港居民家庭月收入中位数是20700港币，折合人民币16560元。收入在2万至1万的家庭占全部的24.2%，2万至4万占30.1%。1万以下占23%，4万以上的也占约23%。中产阶层的比例超过50%，橄榄球形社会。政府廉租房和各种补贴房覆盖了约46.7%的全部市民-几乎所有的中低收入和低收入家庭。中康社会的典范。 展开全文 2012年香港居民家庭月收入中位数是20700港币，折合人民币16560元。收入在2万至1万的家庭占全部的24.2%，2万至4万占30.1%。1万以下占23%，4万以上的也占约23%。中产阶层的比例超过50%，橄榄球形社会。政府廉租房和各种补贴房覆盖了约46.7%的全部市民，既几乎所有的中低收入和低收入家庭。中康社会的典范 展开全文 香港特区是典型的小政府大市场自由市场经济体制。但政府2013年7月发布的住房数据表明在2012年底29.7%的香港市民住政府公租房, 另有17%的市民住政府补贴的“居者有其屋”,其余的住在私有房。 @范剑平 : 基础设施建设对经济增长质量和效益是否有益，关键看建成后的利用率和由此产生的间接经济效益。我国为民生服务的基础设施历史欠账太多，地铁建成后都是当年利用率就饱和，宽带等信息高速公路的需求量上升极快，汽车停车场需求远远大于供给。如果开放投资领域给民间资金，建设速度还可加快【地方政府急缺建设资金：蜂拥借道PPP融资缓解】国务院上周推出80个示范项目，面向社会公开招标，鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营等方式参与建设营运。PPP就被视为其中重要的合作方式。作为财政部力推的模式，PPP被视为化解地方债务风险、为新一轮城镇化筹资的重要手段。L 一季度GDP增速7.4%，较市场一致预期的7.3%略高，为2012年三季度以来的低点。工业增加值增速3月略有反弹，但一季度GDP季调后环比从四季度的1.7%明显放缓至1.4%。固定资产投资进一步减速，其中基建投资反弹，但并未能完全抵消房地产投资回落的影响，制造业投资低位企稳。未来投资增长动力仍然偏弱。 展开全文 只知其一，不知其二。中国的国民储蓄占GDP的比重也远高于韩国和日本顶峰时的水平。有珍惜储蓄这种稀缺资源，尤其是对人均收入还不到人家发达国家7分之一的穷国来说，最重要的是要用好储蓄，趁现在有储蓄在人口老化之前把早晚都得干的事干好，例如治理污染，地下网管，地铁和社会保障。 【中国投资占GDP比重 vs 日韩峰值】@一牛一熊之谓道 ： 一般来讲, 当一个国家投资占GDP比重见顶之后, 经济增速将会大幅下降 3月汇丰制造业PMI初值继续下滑至八个月低点48.1 哥大萨克斯教授今天在发展论坛上说全球经济模式有问题。美国式的消费主导的模式只会不断创造泡沫不可持续。千万不要听美国人劝中国也学它的模式。他呼吁各国要充分好储蓄以投资为主导，尤其是投向低碳能源，智能节能城市和绿色发展。他认为美国的金融模式是和消费主导的经济模式相应的，也必须转型。 今年经济形势开局不利，头两个月PMI很所有需求指标超预期减速，表明经济下行压力比预料的要大。加上公司债违约增加，金融市场和企业预期转差。诸多因素里面也有政策落实的问题。例如说今年保持稳健货币和积极财政政策，但头两月国家财政却录得7856亿的盈余，比去年同期增长24%！这其实是在紧缩。 展开全文 咱们的信托业可谓一夜成名。在全球金融市场人们现在都在讨论中国的信托，都在猜当信托产品出现首次兑付违约时世界会变成什么样子。一个行业的分支竟让全球市场如此神经紧张，确实了不起啊! 应了那句老话: 好事不出门，坏事传千里。 中央地方政府总负债占GDP53%,加上企业负责，社会总负责占GDP大约170%。假设加权平均举债成本为6-7%，那么每年总债务滚动利息就相当于GDP的10.2-11.9%。如果GDP实际增长7.5%以上，名义GDP增长10.5%还可以稳住债务率。如果经济增速减速到7.5%以下，通胀更低的话，即使不增加债务，债务率也会继续上升。 展开全文 展望2014年，经济增长仍将保持平稳势头。外需方面，美欧日发达市场基本面有所回暖，尽管复苏前景仍有不确定性，对我国出口增长仍会有所拉动。内需方面，今年作为全面深化改革开端之年，其中包括增值税改革以及简政放权等部分改革政策措施对于短期增长将有提振，支持投资，尤其是民间投资保持平稳增长。 展开全文 